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百年人寿股权频变 偿付能力逼近红线

房地产公司似乎偏爱了几个世纪的生活。在万达集团转入股市之前,绿城中国的实力已经“被采纳”。最近,房地产大亨奥园集团也曝光了“加入”百年生活。为什么房地产公司如此受Centennial Life的欢迎,分析师指出,许可证稀缺,稳定的现金流,业务协同作用或该公司的独特吸引力。然而,迎合新股东的是100年预期寿命水平接近监管红线。

年内三家地产商欲进驻财

在今年上半年,百年人寿宣布了三次股权变动公告。如果所有三个公告都获得批准,那将意味着三家房地产公司将进入100年的生活。

近日,百年人寿发布的股权变动公告显示,奥园集团拟转让大连城建集团有限公司,大连干浩昆士房地产有限公司和大连国泰房地产开发有限公司的股权。有限公司,最终持股比例为13.86%。想成为Centennial Life的最大股东。

如果转让完成,大连城建集团有限公司和大连干豪昆士房地产有限公司将退出100年寿命股东的行列。大连国泰房地产开发有限公司的持股比例将从1.83%降至0.81%。

奥园集团不仅处于百年生活中。今年1月,人寿保险公司宣布了两次股权转让。首先,科瑞集团有限公司拟将其100年生命中的7亿股转让给国枣地理信息技术产业园集团有限公司,该公司占100年寿命总股本的8.98%。第二,它将由大连万达集团持有。 11.55%的股份,即9亿股,已转让给绿城中国。如果上述转让完成,万达集团将退出100年终身股东的行列,科瑞集团股份有限公司的股权将从10.26%减少至1.28%。

到目前为止,共有17名百年人寿股东,三次股权变动将导致包括最大股东在内的五名股东发生变动。对此,百年生活相关负责人告诉《北京商报》,最近的股权转让是老股东根据自身战略调整和法律法规采取的正常转让行为。

在这方面,苏宁金融研究所高级研究员陈建宁表示,保险公司股东频繁变动必然导致公司高级管理团队和公司战略规划发生变化。然而,现代公司治理通常将股权与治理分开,从而影响公司的日常经营。不是很大。

标的并不完美

或许在外界看来,百年生活并不是一个完美的目标,因为公司的偿付能力正接近监管红线。

百年人寿最新偿付能力报告显示,第二季度100年期寿险的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为111.67%和84.60%。核心偿付能力充足率是自2016年以来最低的,从2016年第三季度到2018年。今年第四季度,公司核心偿付能力充足率从178%降至87.57%,降幅为9天,2018年下半年风险评级降至C。

值得一提的是,2018年底,百年人寿获准在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券,规模不超过20亿元。因此,公司在2019年第一季度的偿付能力有所反弹,但在第二季度又开始下降。

根据相关规定,偿付能力合规性必须同时满足三个指标。一是核心偿付能力充足率不低于50%;二是综合偿付能力充足率不低于100%;三是风险综合评级不低于B。今年第二季度,尽管100年期寿险的核心偿付能力超过了限定额度,但整个个人保险公司的数据排名却较低。

除偿付能力不容乐观外,Centennial Life的净资产也呈下降趋势。第二季度净资产为56.86亿元,比2016年第一季度的81.31亿元减少了24.5亿元。据了解,Centennial Life每年从2012年到2015年增资,并且增加后其资本在2015年达到77.78亿元,近年来资金没有增加。

偿付能力代表了保险公司偿还债务的能力,对公司的健康运营也至关重要。关于如何提高偿付能力水平,百年人寿相关负责人回应“北京商报”记者采访时,公司将考虑通过股东增资,盈利能力提升和资金使用效率来提高偿付能力。同时,公司自2015年起进入盈利期。年利润增长速度较快,年利润增加实际资本,提高偿付能力充足率。

缘何备受青睐?

从Centennial Life的现有股东来看,17位股东中至少有11位涉及房地产行业。事实上,“房地产+保险”的强势组合已经司空见惯,如泰和,恒大,世茂,阳光城,新城控股等许多房地产公司都以不同形式规划了保险市场。

为什么房地产开发商青睐投资保险公司?中国社会科学院保险与经济发展研究中心秘书长王向南表示,保险公司现金流量大,相对长期稳定,保险资金用于支持实体经济。放松已经很多,所以房地产公司希望得到保险业的财政支持。此外,由于养老业务的发展和对长期稳定收益投资产品的需求,保险公司更受欢迎,成为真正的股东。

与移动数千亿资产的房地产开发商相比,在几十亿年的生命中百年生活的净资产似乎很小,但公司的优势之一在于良好的经营业绩,这也意味着长期期限稳定。现金周转。

从2009年成立至2014年,100年的累计亏损已超过14亿元。然而,自2015年以来,100年的寿命已进入盈利期,并且利润逐年增加。 2015 - 2018年,公司总利润为12.75亿元。结合最新偿付能力报告数据,2019年上半年100年寿命净利润为2.35亿元,同比下降26.57%。然而,对于刚刚进入10周年的中小型保险公司而言,百年人寿的经营业绩并不容易。

值得一提的是,在过去的十年里,Centennial Life已经开设了20多个省级分支机构,并拥有300多家分支机构。全国主要省市的战略布局基本完成。

与此同时,一家保险公司的高管表示,保险金融许可证的稀缺性也对房地产开发商产生了强烈的吸引力。

实际上,目前保险业的进入壁垒相对较高。据记者统计,2016年有12家中资保险公司获批建设,2017年下降至6家,自2018年以来仍为“零批”,还有数百家机构排队等候许可证申请。因此,如果房地产开发商可以通过收购进入保险业,那确实是一个重要的投资机会。此外,100年的寿命已经过了损失期,现金流相对稳定。

此外,奥园集团和绿城中国也在公告中披露了收购Centennial Life所带来的协同效应。例如,奥园集团表示,由于本集团的健康,医疗保健行业与保险服务之间的密切关系,本集团及百年生活的收购可以在健康和保健行业相互合作,提供理想的潜在机会,平台。

这100年人寿保险的相关负责人还表示,新股东具有较强的实力和良好的资历。与公司的发展战略合作并对业务进行补充将对公司的未来发展产生积极影响。

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